קרן דרך המשי היא הזדמנות טובה לקרנות ישראליות, שיכולות להקים עמה קרן משותפת להשקעות בחברות ישראליות

יוזמת דרך המשי (One Belt One Road) היא יוזמה שהגה ב–2013 נשיא סין, שי ג'ינפינג, ונועדה לקדם את דרך המשי העתיקה — דרך הסחר הסינית, היבשתית והימית. מטרת היוזמה השאפתנית היא לעודד שיתוף, פיתוח ופתיחות כלכלית ותרבותית בין סין לעולם, ולקדם את הסחר של סין עם אסיה, אירופה ואפריקה, וכן עם ישראל.

כחלק מהיוזמה, הוקמה בדצמבר 2014 קרן דרך המשי, בהיקף של 40 מיליארד דולר. מטרת הקרן היא לממש ולסייע לקידום בעולם של יוזמת דרך המשי על ידי השקעות ומימון פיננסי. הקרן מתמקדת בעיקר בפרויקטים של בנייה, תשתיות, אנרגיה ותיעוש, ובשיתופי פעולה פיננסיים החיוניים לקישור של הכלכלה הסינית עם שאר העולם. במאי הודיע ג'ינפינג כי סין תשקיע 124 מיליארד דולר ביוזמת דרך המשי, מהם 14.5 מיליארד דולר בקרן דרך המשי.

אין קריטריונים חד־משמעיים שבהם צריך לעמוד כדי לקבל השקעה או מימון פיננסי מהקרן, אלא עקרונות כלליים שלפיהם הקרן תבחן כל פרויקט. בין העקרונות ניתן למנות את הקווים המנחים הבאים: הפרויקטים צריכים לענות על הצרכים ההתפתחותיים של המדינות והאזורים שבהם יפעלו; הם חייבים לשרת את האינטרסים ההדדיים ולהביא תועלת מעשית לסין ולמדינות לאורך דרך המשי; הם צריכים להיות משמעותיים עבור פיתוח הכלכלה הריאלית — לדוגמה, שיפור יכולות הייצור, הטכנולוגיה, הניהול, התפעול והחדשנות; ועליהם להיות מעשיים מבחינה מסחרית ולהימצא באיזון סביר בין הסיכון לתשואות.

מאז הושקה, הקרן ביצעה כמה השקעות בפרויקטים ובחברות שונות. בין השקעותיה ניתן למנות השקעה של 2 מיליארד דולר והלוואה של 15 מיליארד דולר בקרן משותפת לקזחסטן ולסין. בין הפרויקטים שבהם משקיעה הקרן יש כאלה בתחום כריית נחושת, אלומיניום ומפעל מלט. השקעה נוספת של הקרן נעשתה בשיתוף עם חברת כמצ'יינה (חברת כימיקלים בבעלות ממשלתית סינית) במפעל הצמיגים האיטלקי פירלי. כמו כן, השקיעה הקרן בפרויקטים של גז טבעי ברוסיה.

קרן דרך המשי מחפשת שיתופי פעולה עם קרנות ממדינות שונות במטרה להקים קרנות משותפות להשקעה בפרויקטים. זו הזדמנות טובה לקרנות ישראליות לחבור לקרן דרך המשי, ולבחון הקמת קרן משותפת להשקעות בחברות טכנולוגיות ישראליות שעשויות להשתלב ביוזמה.

לקבלת השקעה מקרן דרך המשי או להכרה בכך שפרופיל החברה מתאים לקריטריונים הכלליים של היוזמה, יש חשיבות משמעותית מאוד לחברות ישראליות המעוניינות לפעול בסין או רוצות לקבל השקעה מחברות סיניות. לאחר תקופה ארוכה של עיכובים והשהיות בנתינת אישורים להשקעות של חברות סיניות מחוץ לסין, הוציאה ממשלת סין הודעה מנחה באוגוסט האחרון, שבה הגדיר הממשל הסיני את התחומים שבהם הוא מעודד השקעות סיניות מחוץ לסין. בין התחומים נמנים בנייה, תשתיות, היי־טק, חקלאות, וכן השקעות התואמות את המדיניות של יוזמת דרך המשי. כך למעשה, השקעות בחברות ישראליות העוסקות בתחומים הקשורים ליוזמת דרך המשי יקבלו העדפה מהממשל הסיני להשקעה מחוץ לסין.

תחום משמעותי נוסף הוא הנפקות של חברות ישראליות בבורסה בהונג קונג. המשקיעים בהונג קונג מייחסים משמעות רבה לפעילות של החברה בסין, ובעיקר להשתלבות החברה ביוזמת דרך המשי. במקרה שחברה מצליחה לקבל השקעה או מימון מקרן דרך המשי, יהיה לה קל באופן משמעותי לגייס כספים בהנפקה בהונג קונג. מכאן שחברות ישראליות השוקלות להירשם למסחר בהונג קונג או בסין צריכות לבדוק כיצד באפשרותן להשתלב ביוזמה, או לקבל מימון או השקעה מהקרן.

אם חברות ישראליות ישכילו להכיר את יוזמת דרך המשי ויבדקו אפשרויות מעשיות להשתלב בה, זו תהיה עבורן הזדמנות מצוינת להרחיב את הפעילות העסקית ולגייס כספים בסין.

לחץ כדי לעבור למאמר במרקר

בשנים האחרונות ראינו יותר ויותר חברות סיניות פרטיות וחברות בבעלות ממשלתית שיצאו למסע רכישות  בעיקר באירופה ובארה"ב. המסע בא לידי ביטוי בעסקאות מיזוגים ורכישות בין היתר בסכומי עתק, וכל זאת בתמיכת הממשלה הסינית שעודדה חברות מקומיות להתרחב בעולם. התעשיות עליהן הממשלה שמה דגש הן: טכנולוגיה, מדיה, תקשורת, חקלאות, מים, מזון ואנרגיה.

כיום, אינטרס החברות הסיניות הינו משולב: מחד, מבחינה אסטרטגית, ההשקעות מסייעות לחברות לשים את ידן על טכנולוגיות מתקדמות במטרה לייבאן לסין ולהמשיך בפיתוחן. כמו כן, ההשקעות משמשות לצורך כניסה קלה יותר לשווקים חדשים, ומהוות דריסת רגל משמעותית בחו"ל עבור החברות הסיניות העומדות בראשן. מאידך, נוכח ההאטה בצמיחה של הכלכלה בסין והירידה המשמעותית ביתרות המט"ח בשנים האחרונות, ישנם חששות של הממשל הסיני לבריחת הון מהמדינה ורצון להגביר את השליטה והפיקוח על המטבע המקומי. לאור כך ובהמשך למאמר הקודם בנושא, בחודשים האחרונים ננקטו מספר צעדים משמעותיים שנועדו להגביל את העברת הכספים מהמדינה ולהגדיל את הפיקוח על תחום העברות הכספים מחוץ לסין, כפי שמפורט להלן:

חובות דיווח חדשות על העברות כספים מחוץ לסין

הבנק המרכזי בסין פרסם לאחרונה שורת הוראות מנהליות חדשות שיחולו על בנקים ומוסדות פיננסים בסין, בכל הנוגע להעברות כספים בינלאומיות ועסקאות בסכומים גדולים. ההוראות החדשות מגדירות את חובות הדיווח של הבנקים, מוסדות פיננסיים ואנשים פרטיים על עסקאות והעברות כספיות בסכומים גדולים בתוך סין ומחוצה לה. כל הדיווחים יועברו למרכז לאיסור הלבנת הון שיפקח על המידע הנאגר מרחבי המדינה.

ריכזנו את עיקרי ההוראות והשינויים שייכנסו לתוקף ב-1 ליולי 2017:

דיווח על עסקאות על פי סכומים

• כל עסקה בודדת או מצטברת במזומן המתבצעת ביום אחד ועולה על 50,000 יואן או על 10,000 דולר (דוגמאות: הפקדה/משיכה/המרה של מזומנים).
• כל העברה כספית בודדת או מצטברת (בין חשבונות בנק) המתבצעת ביום אחד ע"י חברה, ועולה על סכום של 2,000,000 יואן או 200,000 דולר.
• כל העברה כספית בודדת או מצטברת המתבצעת ביום אחד ע"י אדם פרטי, ועולה על סכום של 500,000 יואן או 100,000 דולר.
• כל העברה כספית בינלאומית בודדת או מצטברת המתבצעת ביום אחד ע"י אדם פרטי, ועולה על סכום של 200,000 יואן או 10,000 דולר.

עסקאות  נוספות

על בנקים ומוסדות פיננסים יהיה לדווח על כל עסקה (בכל סכום) לגביה מתקיים חשד סביר להלבנת הון, קשר למימון טרור או פעולה בלתי חוקית אחרת.

מערכות ניהול מתקדמות

על המוסדות הפיננסים לשדרג את מערכות הניהול כך שיוכלו לפקח באופן עצמאי ויעיל יותר על עסקאות והעברות כספיות בסכומים גדולים.

הגבלות ושינוי השיטה של העברות הכספים של אינדיווידואלים בסין

כיום, אזרחי סין יכולים להמיר יואן בשווי של עד 50,000 דולר בשנה. הגבלה זו נותרה בעינה על אף ההוראות החדשות, אולם כחלק משינוי השיטה, ב-1 בינואר 2017 החלו הבנקים לחייב לקוחות להצהיר ולפרט על גבי טפסים חדשים לאיזו מטרה נועד הכסף. אותם טפסים מהווים למעשה אמצעי פיקוח נוסף של הממשלה הסינית במטרה למנוע בריחת הון לצורכי השקעות לדוגמא בנדל"ן ובביטקוין, וכן למנוע הלבנת הון, הונאות מס וכדומה. למרות שמדובר בסכום נמוך יחסית לעסקאות מכר בנדל"ן, סוכנויות בארה"ב ובאירופה הודיעו לאחרונה כי ישנם יותר ויותר משקיעים סינים (פרטיים) שלא מצליחים לעמוד בהתחייבויות כספיות בעקבות מחסור במזומנים. ההגבלות החדשות על סכומים אלו והדיווחים מצד הבנקים והמוסדות הפיננסיים על סכומים גבוהים יותר, צפויים להמשיך להקשות על משקיעים פרטיים להוציא כסף בקלות היחסית שהייתה נהוגה עד היום.

לסיכום, הידוק הרגולציה סביב המסחר במטבע המקומי ובמטבע חוץ נועד להביא ליציבות בשוק מטבע החוץ ולרסן את בריחת ההון מסין, תוך מניעה של פעולות בלתי חוקיות כמו הלבנת הון.
על משקיעים ישראלים, חברות סיניות ותושבים בסין להיות ערים לעדכוני החקיקה ולהליכים החדשים שייכנסו בקרוב לתוקף. הואיל והדרישות החדשות של הבנקים יחייבו התייחסות קפדנית יותר לפרוצדורה ועלולים להביא לעיכובים בהעברות כספים מחוץ לסין בעיקר בהשקעות משמעותיות.